(原标题:对话景顺赵耀庭:下半年市场风险偏好或升温,中国股市估值具有吸引力)
21世纪经济报道记者吴斌 上海报道
尽管利率高企,美联储降息时点不断推迟,美股今年仍多次创下新高。
在景顺2024年中全球投资展望会上,景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭对21世纪经济报道记者表示,只要基本面还在改善,即使利率依然保持在高位,美股也还有上涨的空间,人工智能的繁荣有望扩展到更多领域,相关产业链都会受到提振。
美联储第一次降息的时点重要吗?赵耀庭认为这并非最关键的问题。尽管年初市场预期今年会有6次降息,但目前降息尚未出现,年内可能仅有一两次降息,美股却多次创下历史新高,这表明市场更关注经济状况和企业盈利。
美联储6月公布的点阵图显示,今年可能只有一次降息,少于3月点阵图预期的三次。如果未来几个月通胀持续降温,美联储降息预期可能升温。赵耀庭预计年底之前美联储将降息两次,但首次降息时间不太可能早于9月份。
从中期来看,赵耀庭表示,美联储未来两年半的降息次数预期并未改变,仍为9次。尽管启动降息的时间有所推后,但依旧会在未来两年半时间内大幅下调利率,次数不会显著变化。
风险方面,赵耀庭分析称,亚洲市场现在没有太大通胀问题,经济增长乏力时本应通过降息来提振,但亚洲市场又需要寻求平衡,避免货币过度贬值,所以亚洲市场一直在等待美联储降息,如果美联储长期不降息,对亚洲市场来说是一个风险。
随着抗通胀之战取得进展,加拿大央行、欧洲央行已率先降息,预计今年晚些时候英国央行和美联储也将宣布降息。随着降息潮起,赵耀庭预计稳定的经济增长会提振风险资产,一些周期股可能表现良好,今年下半年全球市场的整体风险偏好或有所升温。“我们已经过了紧缩政策的高峰期,未来会逐渐转向宽松政策,金融条件总体放宽将有利于风险资产的表现,包括高收益债券以及股票。”
谈到中国市场,赵耀庭认为中国股市的估值非常具有吸引力。中国企业的盈利预期上调是令人鼓舞的迹象,随着盈利重新加速增长,未来外国投资者预计会更有信心。从明年的盈利增长来看证券配资公司查找,预期有些过于保守,中国股市的估值偏低。